RMB naďalej posilňuje. Ako sa môžu podniky zaoberajúce sa vývozom ložísk vyrovnať s novou situáciou v oblasti výmenných kurzov?
RMB v poslednom čase posilňuje voči americkému doláru a koncom mája prekonal hranicu 6,80. Pre ložiskové podniky, ktoré sa spoliehajú najmä na export, táto zmena mení štruktúru zisku – exportné objednávky sa neznížili, ale objem peňazí v účtovníctve sa „zmenšil“. Tento článok z pohľadu zahraničných zákazníkov analyzuje problémové body a ponúka stratégie na ich zvládnutie.
Trend výmenného kurzu RMB v poslednej dobe pritiahol veľkú pozornosť trhu. 28. mája Čínska ľudová banka poverila Čínske centrum pre obchodovanie s devízami, aby oznámilo, že centrálny paritný kurz RMB na medzibankovom devízovom trhu v tento deň bol 1 americký dolár za 6,8240 RMB. Od začiatku roka sa RMB voči americkému doláru posilnil o viac ako 7 %. V polovici a koncom mája kurz amerického dolára voči RMB dokonca klesol pod kľúčovú psychologickú úroveň 6,80. Deutsche Bank nedávno zvýšila svoju prognózu výmenného kurzu RMB s očakávaním, že do konca roka 2026 by sa kurz amerického dolára voči RMB mohol zvýšiť na 6,55.
Toto kolo zhodnocovania RMB bolo spôsobené viacerými faktormi: stabilizáciou a oživením domácich ekonomických fundamentov, dočasným oslabením indexu amerického dolára, neustálym rastom obchodného prebytku a zosilnením zhodnocovacieho efektu v dôsledku koncentrovaného devízového zúčtovania podnikov.
Export ložísk: „Nožnicový rozdiel“ medzi rastom objednávok a kompresiou zisku
Najnovšie údaje z odvetvia ukazujú, že od januára do marca 2026 dosiahol čínsky vývoz ložísk približne 211 900 ton s medziročným nárastom o 3,3 %; hodnota vývozu bola približne 1,232 miliardy amerických dolárov s medziročným nárastom o 1,8 %. Z štvrťročných údajov vyplýva, že objem vývozu ložísk sa v období január až február medziročne zvýšil o 16 % a hodnota vývozu sa medziročne zvýšila o 11,3 %, ale v marci sa objem vývozu medziročne znížil o 22,2 % a hodnota vývozu sa medziročne znížila o 16,2 %.
Dopyt vykazuje určité známky oživenia, ale zisková marža je narúšaná výkyvmi výmenných kurzov. Zisk exportných podnikov možno zjednodušene vyjadriť ako „príjem v cudzej mene × výmenný kurz pre vysporiadanie – náklady na RMB“ – zhodnotenie RMB znamená, že rovnaká suma amerických dolárov pri prepočte na RMB predstavuje nižšiu sumu, zatiaľ čo domáce výrobné náklady sú v vyjadrení RMB relatívne rigidné, čo znižuje ziskovú maržu.
Tri hlavné problémy zahraničných zákazníkov
Prvý problém: „Neviditeľný nárast“ nákladov na obstarávanie
Pre zahraničných zákazníkov, ktorí nakupujú čínske ložiská v amerických dolároch alebo iných cudzích menách, zhodnotenie RMB znamená, že pri rovnakej cene v cudzej mene zostáva skutočná suma cudzej meny, ktorú platia, nezmenená, ale pri prepočte na domácu menu sa relatívne zvyšuje – ak je domáca mena zákazníka slabá aj voči americkému doláru, tento „dvojitý tlak na kurz“ ďalej zvýši náklady na obstarávanie. Znehodnotenie RMB teoreticky prospieva konkurencii exportných cien, ale v súčasnosti má RMB zhodnocovací trend a posilnenie skutočného kurzu priamo znižuje kúpnu silu zahraničných zákazníkov.
Problém 2: Zvýšila sa náročnosť vyjednávania cenových ponúk objednávok.
Zhodnotenie RMB viedlo k zníženiu ziskov čínskych podnikov zaoberajúcich sa ložiskami, ktoré sú založené na RMB. Niektoré z týchto podnikov už čelili ťažkej situácii „zvýšených tržieb, ale žiadneho zvýšenia zisku“ – hoci objem exportu vzrástol, čistý zisk sa zodpovedajúcim spôsobom nezvýšil. Za týchto okolností sa čínske podniky môžu pokúsiť zvýšiť svoje kurzy amerického dolára, aby si udržali úroveň zisku, ale rozhodnutie upraviť ceny často naráža na silný odpor zahraničných zákazníkov a rokovania o cenách sa dostali do slepej uličky.
Problém 3: Neistota v oblasti kolísania výmenných kurzov narúša stabilitu spolupráce.
Časté výkyvy výmenných kurzov zvýšili nepredvídateľnosť dlhodobej spolupráce medzi oboma stranami. Zahraničným zákazníkom, ktorí podpísali dlhodobé zmluvy, neistota výmenných kurzov sťažuje presný výpočet rozpočtu obstarávacích nákladov. Niektoré analýzy naznačujú, že keď RMB oslabuje, zahraniční zákazníci majú tendenciu žiadať podniky o zníženie cien objednávok; keď RMB posilňuje, čínske podniky čelia zníženiu zisku – táto asymetrická hra sťažuje vyjednávanie dlhodobej spolupráce.
??️ Stratégie pre zahraničných zákazníkov
Stratégia 1: Podpora cezhraničného zúčtovania v RMB s cieľom zafixovať náklady na výmenný kurz
V posledných rokoch čoraz viac podnikov zahraničného obchodu aktívne uzatvára zmluvy so zahraničnými klientmi v RMB. Je to účinný spôsob, ako sa vyhnúť kurzovým rizikám. Ministerstvo obchodu, Čínska ľudová banka a Štátna správa devíz spoločne vydali dokument, v ktorom nabádajú podniky k používaniu cezhraničného oceňovania a zúčtovania v RMB s cieľom vyhnúť sa kurzovým rizikám a podporujú banky pri zjednodušovaní zúčtovacích postupov. Pre zahraničných zákazníkov môže použitie RMB na zúčtovanie priamo eliminovať neistotu v procese výmeny a zafixovať obstarávacie náklady na úrovni v čase podpísania zmluvy.
Stratégia dva: Efektívne využívanie finančných derivátov na zaistenie sa proti kurzovým rizikám
Zahraniční zákazníci môžu využiť finančné nástroje, ako je vyrovnanie a predaj devízových obchodov na termínovaných transakciách a devízové ​​opcie, na vopred fixáciu výmenného kurzu pre vyrovnanie. To im umožňuje previesť neisté kurzové riziká v budúcnosti na určité obstarávacie náklady. Napríklad kúpou predajnej opcie na americký dolár na zabezpečenie spodnej hranice znehodnotenia a predajom kúpnej opcie na zníženie nákladov si môžu zachovať flexibilitu pri raste výmenného kurzu a zároveň kontrolovať riziká poklesu.
Stratégia tri: Zaviesť mechanizmus tvorby cien viazaný na výmenný kurz
Zahraničným zákazníkom a čínskym dodávateľom ložísk sa odporúča, aby do zmluvných podmienok zahrnuli klauzulu o elasticite pre výkyvy výmenného kurzu, ktorá by stanovila, že keď výmenný kurz prekročí určitý rozsah výkyvov, obe strany sa podelia o zmeny nákladov v dohodnutom pomere. V prípade ložísk s vysokou pridanou hodnotou môže dodávateľ primerane zvýšiť cenu o 5 % – 10 % na základe technických prekážok prenosu nákladov; v prípade štandardných produktov je vhodnejšie prijať klauzulu o rozdelení výmenného kurzu. Tento flexibilný mechanizmus prepojenia cien pomáha udržiavať dlhodobý stabilný kooperatívny vzťah.
Stratégia štyri: Skrátenie platobného a inkasného cyklu a optimalizácia riadenia cash flow
Skrátenie doby splatnosti pohľadávok je jedným z účinných opatrení na riešenie výkyvov výmenných kurzov. Zahraniční zákazníci môžu rokovať s čínskymi dodávateľmi o skrátení doby splatnosti, čím znížia riziko výkyvov výmenných kurzov počas cyklu pohľadávok. Zároveň môžu dynamicky prispôsobiť rytmus obstarávania podľa trendu výmenného kurzu a vopred si dohodnúť objednávky počas relatívne priaznivého obdobia.